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圖／經濟日報提供


因應景氣惡化 亞洲擴張變保守

【經濟日報╱編譯吳國卿／綜合外電】

2012.10.03 03:09 am


隨著西方的不景氣加深，亞洲政府紛紛尋求刺激經濟和抵消衝擊的方法，但這次各國動用
的資金規模都已縮小，反而更著重針對設定的目標，並避免重蹈上波衰退製造的問題。

華爾街日報導報，這種審慎反映亞洲政府從過去不加區別的大規模刺激措施學到教訓，並
希望降低政府的債務水準，以便萬一不景氣加深時能握有更多政策火力。
 

野村首席亞洲經濟學家蘇博文（Rob Subbaraman）說：「該是買一點保險的時候了，
政府的政策已比半年前保守些，不再著重大規模和漂亮的數據。」

許多亞洲政府不再嘗試廣泛提振經濟成長，反而專注在興建基礎建設，和協助在區域經濟
快速發展中落後的弱勢族群。

中國已增加基礎建設計畫的核准，南韓則降低所得稅並擴大社會福利計畫。泰國除了降低
企業稅，還斥資重建遭去年洪水破壞的設施，並希望大舉投資基礎建設以提振競爭力。大
選迫近的馬來西亞已提高公務員薪資，並發放現金給貧民。

經濟學家預期，中國的若干政治議題近來趨於明朗化後，決策者很快會把經濟議題列為優
先要務。國家主席胡錦濤上月指出，中國經濟面臨顯著的下滑壓力，需要更好的基礎建設
來促進穩定成長。政府今年頭8個月核准1,628項國內投資計畫，包括修築道路、鐵路和
航道，比1年前增加18.5%，估計4年間金額達1,600億美元。

部分亞洲國家未大舉增加支出，台灣的公共債務過去3年來已接近官方限制的占 GDP 40%，
正考慮採取放寬來自中國的投資和與中國簽訂商務，藉以提振國內成長。

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葛洛斯：QE3讓黃金更有魅力

【經濟日報╱編譯賴美君／綜合外電】

2012.10.03 04:24 am


QE3推升原物料 不利景氣復甦（報導：戴君穎 張崇閔）

葛洛斯在投資展望月報說，Fed 的第3輪量化寬鬆措施已提高黃金的投資魅力，只有黃金
與實體資產才能在美國財政麻煩的「火圈」中持盈保泰，而抗通膨債券也能提供避險。

（彭博資訊）債券天王葛洛斯（Bill Gross）表示，美國聯準會（Fed）祭出的第三輪量
化寬鬆（QE3）措施已使黃金更具投資魅力，而且只有黃金與實體資產才能在美國財政
麻煩的「火圈」中持盈保泰。

葛洛斯與其他分析師在這份報告說：「我們認為黃金可以規避通膨風險，而且比其他法定
貨幣更保值。」「我們相信投資應該考慮配置黃金與其他貴金屬，以分散投資組合。」其
他投資如抗通膨債券（TIPS）也能提供通膨避險。

太平洋投資管理公司（PIMCO）基金操盤手葛洛斯在2日的投資展望月報寫道，除非美國
化解財政支出與債務的缺口，否則可能失去作為全球資金安全避風港的首選地位。他操盤
的PIMCO總回報基金在9月吸收28億美元新資金，今年前9個月累計吸金121億美元。

葛洛斯說，美國必須藉著削減支出、增稅或兩者雙管齊下來終結赤字，讓國家債務占國內
生產毛額（GDP）比率獲得控制。

他說，美國須在未來5到10年削減支出或增稅達GDP的11%，才能保住金融安全港的地位，
若持續著眼於目前財政赤字占 GDP 的8%目標，不到未來十年美國將開始淪為希臘。

「除非我們開始結束缺口，無法避免的結果將是債務占 GDP 比持續攀升，聯準會印鈔票
來籌錢填補缺口，通膨將隨之而來，美元勢必貶值。」他說：「美債可能燒焦，股市勢必
灼傷：只有黃金與實體資產可能在『火圈』中持盈保泰。」

葛洛斯並將英國、日本、西班牙與法國也歸類於陷入同樣的「火圈」困境，形容這些國家
有如「債務國的犯罪照片集」。信評機構穆迪（Moody's）日前警告，除非華府採取控制
聯邦債務的措施，可能摘除美國3A頂級評等。

根據 PIMCO 網站，葛洛斯操盤的規模2,720億美元總回報基金8月已將美國公債部位從
33%減至21%。並將房貸債券比率從51%減至50%。

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來源：

http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/7404691.shtml#ixzz28Bytx300

http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/7404801.shtml#ixzz28BzH1Yvq

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